［11月18日］指数估值数据(互联网公司发布财报）

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

今天大盘整体回调，回到了4星级。不过也还处于4星级到3.5星级边界上。

1.  今天大部分品种也出现了波动。

医疗和互联网波动比较大，前几天这两个行业上涨，到了这两天又出现了回调。

不过今天没有出现临时定投的机会。

最近组合升级投顾组合中，升级期间无法申购，所以也没办法发临时定投了。

等升级完成后就恢复了。

2.  市场短期涨跌还是比较猛烈的。

港股中概股在连涨6个交易日后也迎来了回调。

其实低估品种即便从底部反弹也很少是一路上涨的模式。

通常是进三退二的模式波动上行。

以中概互联的净值为例，

从8月份创下历史最低估值之后，中概股指数每次的底部都比之前的底部要高一些。

指数在业绩的推动下也在逐渐复苏。不过完全走出低谷还需要时间。

3.  说到业绩增长，主要的互联网公司也陆续更新了最新的财报。

还有少数会在接下来一两周更新。

不过业绩增长也出现了分化。

目前已经公布财报的公司，按照成分股规模大小排序，三季度营收情况如下：

tengxun收入增长13%。

ali收入增长29%。

jingdong收入增长29%。

baidu收入增长13%。

wangyi收入增长17%。

bilibili收入增长66%。

收入增长速度普遍比较高，盈利增长速度则有高有低。有的超过市场预期，有的低于市场预期。

这个增速怎么看待呢？

分为两类公司。

一类是本身还在成长阶段，还没有进入盈利期的公司，主要看收入增长速度。

一类是已经进入成熟阶段的公司，市场主要看盈利增长速度（收入增长也会看）。

如果增长速度符合预期，那财报更新后股价表现会稳定一些。

如果不符合预期，短期股价波动也会变大。

tengxun的财报中规中矩。财报公布后前几个交易日整体上涨。

wangyi、jingdong的财报更新后整体也是上涨的。

但是ali、baidu、bilibili财报更新后股价波动比较大。

像周四ali和jingdong同时公布财报，ali晚上开盘后股价下跌较多，但jingdong开盘股价上涨6%。

4.  从中可以看出啥呢？

（1）今年互联网公司比较难熬，不是普遍赚钱，各凭本事

很多公司增收不增利，需要度过这段时间，盈利才会起来。

无论是电商的消费，还是广告的投放，今年都不太景气，也影响了业绩。

这也是中概股整体估值处于较低位置的原因。

目前行业整体处于低估，但距离历史最低估值还是有距离的。

（2）单个公司面对的情况会更复杂。

未来5-10年中概股的排名可能也会发生较大变化。

逐渐有的公司发展会更良好，有的公司可能会放缓。

（3）互联网的商业需求还在。

在竞争中，有的公司可能发展放缓，但需求不会消失，会被其他互联网公司承接。财报更新后，不同公司涨跌分化也是说明了这一点。

整个行业会发展下去。

螺丝钉也无法判断，最后到底是谁胜出。干脆就把整个行业买下来，这样不会因为单个公司的经营受到较大影响。

行业不会消失，整个行业还是会发展下去的。行业整体的波动也比个股波动要小很多。

其中找到盈利方向的公司，会逐渐崛起，最后成为指数的主力，时间拉长后带动指数上涨。

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银行螺丝钉精心为大家提供的第1787期估值表

a.  表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b.  空白表示没有或不适合参考这一项。

c.  证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。

d.  投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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